特朗普关税引爆欧盟反击 欧元区经济韧性遇挑战

跨大西洋贸易战升级：欧盟誓言反击美国关税

美国总统特朗普宣布自8月1日起对欧盟进口商品征收30%的关税，此举立即激怒了欧盟。普关欧盟委员会贸易事务委员谢夫乔维奇明确表示，税引如果贸易谈判破裂，爆欧欧盟已准备好对价值720亿欧元（约合840亿美元）的盟反美国商品实施反制关税。欧盟成员国部长会议上，击欧经济美国24家一级交易商名单丹麦外交大臣拉斯穆森更是元区遇挑直言不讳，称美国的韧性关税威胁“绝对不可接受”，并强调欧盟已做好反制准备。特朗

这份潜在的普关反制清单主要针对工业产品，包括飞机、税引汽车及其零部件，爆欧旨在对美国经济施加对等压力。盟反谢夫乔维奇警告，击欧经济30%的元区遇挑关税将严重冲击跨大西洋贸易和供应链，使得双方“几乎不可能”像过去那样继续贸易。尽管局势紧张，欧盟仍致力于通过谈判解决问题，谢夫乔维奇将继续与美方进行新一轮磋商。然而，特朗普的2021外汇交易商强硬表态，如“交易已经完成，没什么好再谈的了”，使得谈判前景蒙上阴影。

德国经济展现韧性，欧元区前景喜忧参半

在贸易紧张局势加剧之际，德国经济展现出超出预期的韧性。7月份ZEW德国投资者景气指数跃升至52.7，远超市场预期，这表明投资者对德国经济未来几个月的乐观情绪进一步巩固。尽管贸易冲突的阴影仍未散去，约有三分之二的受访专家仍预计德国经济将有所改善。分析师普遍认为，即将到来的公共支出激增计划抵消了部分对美国关税的担忧。

然而，对于增长势头能否转变为可持续的复苏，市场仍存在分歧。有机构分析师预计德国经济将在2025年恢复增长，给出0.2%的GDP增长预测，这比大多数预测者更为乐观。同时，欧元区7月ZEW经济景气指数也小幅上升至36.1，但仍低于预期，显示市场对欧元区整体经济走势的信心仍有保留。

美国通胀抬头，美联储政策面临复杂局面

美国劳工统计局公布的6月消费者价格指数（CPI）数据显示，通胀水平有所回升，同比上涨2.7%，高于5月的2.4%。核心CPI同比上涨2.9%，与预期相符。尽管剔除食品和能源后的核心通胀月度涨幅略低于预期，但部分对关税敏感的商品，如服装和家居用品价格出现上涨，暗示关税对物价的影响可能正在逐步显现。

这份数据使得美联储在降息问题上陷入更为复杂的境地。尽管市场普遍预计美联储将在7月底的议息会议上维持利率不变，但通胀的抬头迹象，以及关税政策带来的不确定性，使得未来货币政策的走向更加扑朔迷离。特别是特朗普政府不断施压美联储降息，甚至暗示可能更换美联储主席，这无疑增加了政策层面的不确定性。分析人士指出，当前美国经济状况与历史上需要大幅降息的情况有所不同，过低的利率可能引发通胀反弹和美元信誉受损的风险。

市场波动加剧，焦点转向企业财报与地缘政治

贸易紧张、通胀数据和美联储政策的不确定性共同作用，导致全球市场波动加剧。欧洲股市在贸易谈判可能缓和的迹象下普遍上涨，但投资者也正密切关注即将密集发布的欧美企业第二季度财报，以评估贸易战对企业盈利的实际影响。芯片设备巨头ASML的业绩报告备受关注，被视为行业风向标。

与此同时，地缘政治冲突持续发酵，也对全球经济和市场情绪构成威胁。俄罗斯与乌克兰的冲突仍在持续，普京拒绝西方的和平条件，并表示将继续战斗。中东地区，以色列对叙利亚和黎巴嫩的空袭升级，真主党与以色列的冲突风险也在上升。这些地缘政治事件使得全球多边贸易体系持续承压，并可能进一步向能源和金融市场传导风险。

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