市场对“特朗普交易”预期过高，经济背景变化或削弱政策效应

自本月早些时候美国总统大选结束以来，“特朗普交易”掀起市场热潮，对特美股几乎全面上涨。朗普标普500指数自选举日以来累计上涨近2%，交易经济2021外汇正规平台投资者的预期股票敞口达到了11年来的高点，反映出市场对政策宽松和企业减税的过高积极预期。

然而，背景变化分析人士警告称，或削这种对“特朗普交易”的弱政追捧可能是基于过时的经济环境。与2017年特朗普首次上任时相比，策效目前的市场不入金就有赠金的外汇平台经济背景已发生显著变化。当时，对特美国面临通胀上升和美联储加息周期，朗普而现在通胀和利率正处于下降趋势，交易经济劳动力市场出现疲软迹象，预期全球经济增长也在放缓。

此外，美国赤字已达高位，这使得通过财政支出刺激经济增长的空间有限。尽管共和党掌控国会可能有利于政策实施，但市场可能高估了这些政策对经济增长的推动作用。一些观点甚至质疑，2017年的经济增长是否完全归功于减税政策，而非更广泛的宏观因素。

投资者当前的押注被认为过于集中在风险资产、小盘股和美元的上涨上，而忽视了宏观背景的变化。分析指出，这种做法无异于刻舟求剑，将过去的成功经验直接套用在当前不同的环境中。

建议投资者采取更防御性的策略，降低对股票的敞口，增加债券等更稳健资产的配置，以应对可能的市场波动和政策效应的不确定性。

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