美联储高官沃勒暗示：关税引发经济衰退时可能降息，打破传统通胀控制框架

4月14日，美联储理事沃勒在讲话中罕见地承认，储高传统特朗普政府的官沃关税政策可能迫使美联储在通胀未见明显回落的情况下，采取降息措施以应对可能的勒暗经济衰退。这番言论引发市场广泛关注，示关税引因为这意味着美联储的发经福汇mt5交易平台下载传统政策框架——“通胀不降、利率不松”可能会被打破。济衰降息

沃勒表示，退时通胀当前政策制定者面临的可能控制框架局势非常复杂，可能会走向“两难抉择”的打破局面。他描述了两条可能的美联政策路径：如果全面关税落地，美国经济可能出现“近乎停滞”的储高传统局面，失业率可能飙升至5%，官沃在这种情况下，勒暗即使通胀仍高，示关税引mt4平台交易服务器美联储也不得不采取降息来防止经济进一步恶化。相反，如果关税的影响仅限于10%左右，经济增长将会温和放缓，美联储可以按照计划在下半年适时降息。

沃勒指出，这是数十年来美国经济面临的最大挑战，形容政策制定者正面临“房间里的大象”——即在通胀压力与衰退风险之间进行艰难抉择。他强调，如果经济衰退的风险变得更加显著，他将支持早于预期的降息，甚至在通胀仍未达到2%目标时，也可能支持大幅度的降息。

这一表态彻底颠覆了以往的市场认知。通常情况下，美联储会坚持通过加息来控制通胀，而不是在通胀高企时采取宽松政策。沃勒的讲话暗示，美联储可能会转变政策方向，以应对关税可能带来的经济冲击。如果关税的影响较小，那么美联储按原计划在下半年降息三次的可能性依然存在。

目前，美联储的利率在4.25%-4.5%区间内，沃勒的讲话则暗示政策的天平可能开始发生倾斜。分析师认为，如果美联储采取“衰退优先于通胀”的政策，这可能会导致美元贬值，黄金价格上涨。此外，沃勒提到目前的经济形势让政策制定者难以作出清晰的展望，这也暗示市场波动性可能会加剧。

综上所述，沃勒的讲话无疑为市场投下了一颗“政策炸弹”。投资者需要密切关注两个关键变量：特朗普政府关税政策的最终规模以及美联储在6月FOMC会议上的动向。任何相关的风吹草动，都有可能引发市场剧烈波动，甚至全球货币政策的重大转向。

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