美联储暗示2025年下半年或降息，特朗普税改引爆债务担忧，美股涨跌不一债市震荡加剧

美国金融市场在本周四陷入高度波动。美股三大指数涨跌互现，储暗标普500指数连续第三日下滑，示年债市则因财政忧虑再度遭遇抛售潮。下半市场投资者对特朗普推动的年或大规模税收与支出法案表达严重担忧，该法案虽在众议院艰难过关，降息加剧什么是交易商却可能加剧已经严峻的特朗财政赤字，动摇市场信心。普税

美股涨跌不一，改引股涨科技板块护盘

截至周四美股收盘，爆债道琼斯工业平均指数基本持平，忧美报41859.09点；标普500指数微跌0.04%，债市震荡报5842.01点，美联连续三日收跌；纳斯达克指数上涨0.28%，储暗报18925.73点。示年大型科技股表现相对坚挺，特斯拉上涨近2%，谷歌和亚马逊均涨超1%，而苹果小幅下跌0.36%。全球十大正规外汇平台

芯片板块普遍承压，费城半导体指数下挫0.57%，恩智浦、安森美、高通等公司跌幅居前，但迈威尔和台积电逆势上涨逾2%。

中概股则整体回落，纳斯达克中国金龙指数下跌1.18%。小鹏汽车大跌超7%，而小马智行则逆势上涨近20%。

债市抛售加剧，30年期美债收益率创七个月新高

债券市场则展现出明显紧张情绪。30年期美国国债收益率盘中一度飙升至5.15%，刷新自2023年10月以来新高，反映出市场对政府债务激增的警惕。此前20年期国债的拍卖需求疲软，显示投资者对长期财政状况缺乏信心。

美联储沃勒发声：降息要看关税维持情况

美联储理事克里斯托弗·沃勒当日接受媒体采访时明确表示，若政府对主要贸易伙伴维持约10%的关税水平，并在7月前落实相关政策，美联储可能在2025年下半年展开降息周期。他认为，当前经济数据依旧强劲，通胀尚未受到关税显著冲击，但若关税进一步上调，将严重限制货币政策操作空间。

他还特别指出，美联储将不会参与初级国债拍卖，并提及市场对共和党税改法案的疑虑，“市场原本期待更多财政克制，但现实显然相反。”

税改法案过关，债务危机警钟敲响

22日，美国国会众议院以微弱优势通过特朗普政府提出的大规模税收与支出法案。这项法案预计将在未来十年内新增3.8万亿美元联邦债务，使现有的36.2万亿美元债务规模进一步膨胀。

美国联邦预算问责委员会强烈批评该法案，称其是“对财政责任的公然蔑视”。机构指出，若相关减税政策被延续，未来或再增加数万亿美元债务，并可能形成难以调控的“财政悬崖”，严重冲击政府的长期财务稳定性。

黄金受避险提振，突破3300美元

在债务风险与债市动荡的背景下，避险情绪回升推动黄金价格上涨。现货黄金突破3300美元/盎司，短线反弹明显，反映出市场对美元信用和美债风险的进一步担忧。

小结：

美联储虽然释放出未来可能降息的温和信号，但市场当前的焦点已转向特朗普税改法案所引发的债务问题。随着美债收益率飙升、股市震荡、黄金反弹，美国财政政策的不确定性正在成为金融市场的主要变量，未来走向需密切关注参议院对法案的进一步审议。

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