期货市场分析：供需失衡与政策调整引发价格波动，多个品种走势分化

螺纹钢：需求支撑价格维持震荡

螺纹钢上周小幅上涨0.3%，期货收于3311元/吨。市场失衡尽管气温下降进入传统淡季，分析分化但需求表现仍较为稳定，供需库存的政策走势低位对价格形成支撑。国内五大钢材消费量整体下降，调整多国外电器零售商陷倒闭潮但螺纹钢消费环比增加2.21万吨，价格库存减少5万吨，波动支撑价格上涨。品种供应端也出现调整，期货高炉开工率和炼铁产能利用率下降。市场失衡下游需求以刚需采购为主，分析分化市场关注下游需求是供需国内期货正规交易平台否能持续，预计螺纹钢价格将维持区间震荡态势。政策走势

沪银：工业需求支撑价格韧性

沪银上周上涨0.22%，调整多表现稳定。美元指数波动趋缓使得贵金属市场的避险需求有所减弱，但工业需求仍支撑着白银价格的韧性。全球经济数据表现差异，尤其是制造业指标的波动将对白银的工业需求产生影响。预计沪银将继续震荡偏强，主要受到国内工业品库存数据和全球经济复苏的驱动。

棕榈油：短期支撑有限

棕榈油价格上周下跌0.33%。12月印尼和马来西亚分别上调毛棕榈油出口税，增加了进口成本。虽然马来西亚的减产预期为价格提供了一定支撑，但整体需求仍以刚需为主，终端采购观望情绪浓厚。虽然油脂价格倒挂格局未改，但预计棕榈油短期上涨空间有限。

PVC：需求疲软，价格承压

PVC上周下跌1.02%，跌幅较大。国内需求依然低迷，终端订单不足，制约了价格反弹。国内PVC企业开工率保持高位，但库存压力不断增加。美元强势及海外订单需求下降进一步加剧了PVC的价格压力。预计短期内PVC将维持弱势震荡，重点关注下游需求的恢复进展。

豆粕：南美丰产压力加大

豆粕价格上周小幅下跌0.08%。美国大豆收割完成，南美大豆丰产预期施压全球大豆市场，尤其是巴西大豆产量或创纪录。豆油替代效应加深且终端采购疲软，导致豆粕价格承压。预计豆粕价格将延续弱势震荡，但需关注南美气候变化对大豆产量的潜在影响。

橡胶：需求疲软，价格低迷

橡胶上周下跌0.85%。国内汽车产销未见明显增长，且全球经济放缓限制了橡胶出口需求。供应端，天然橡胶产国供给稳定，但国内库存高企导致价格承压。短期内，橡胶价格预计将维持低位震荡，市场关注下游需求改善的可能性。

燃料油：需求疲软，价格下行

燃料油上周下跌1.18%，受到国际原油价格回调的影响，价格承压。全球经济增长放缓预期加剧了对燃料油需求的负面影响，特别是欧洲和亚太地区航运活动的低迷。预计短期内燃料油价格仍有进一步下行的空间。

PTA：供应过剩，价格承压

PTA价格上周下跌0.72%。国内PTA开工率上升，产量增加，库存压力逐渐加大。需求端，织造行业订单减少，开工率下滑。聚酯产业链整体承压，导致PTA价格继续走弱。预计短期内PTA将维持弱势震荡。

玉米：供应压力持续

玉米上周下跌0.24%，走势偏弱。国内玉米库存高企，但需求表现疲软，尤其是饲料需求未能恢复。国际市场方面，乌克兰出口恢复及美国玉米产量稳定使得玉米价格承压。预计短期内，玉米市场将维持震荡偏弱的格局。

菜油：供需宽松，价格上涨空间有限

菜油价格上周上涨0.28%。加拿大油菜籽产量预期下调至1780万吨，ICE菜籽期货的强势上涨支撑了国内菜油价格。然而，国内菜油供应较为宽松，终端消费疲弱导致库存去化缓慢。多种油脂的性价比更优，预计菜油短期内上涨空间有限，仍将维持弱势震荡。

总体来看，期货市场中的各大品种在供需、政策以及全球经济复苏等多重因素的交织下，价格走势分化。短期内，部分品种或将维持震荡偏弱的趋势，而部分品种则可能在下游需求恢复或全球经济复苏的带动下呈现上涨动力。

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