富国银行预测特斯拉2025年自由现金流将转负，重申“卖出”评级并下调目标价至120美元

美国投行富国银行于周二发布最新研报，卖出警告电动车巨头特斯拉（Tesla）基本面持续恶化，富国预计其2025年自由现金流（FCF）将自2018年以来首次转为负值，银行预测元并重申“卖出”评级，拉年流维持120美元的自由转负重申至美目标价。

富国银行的现金mt4外汇交易正规吗首席分析师柯林·兰根（Colin Langan）指出，特斯拉面临多重压力，评级涵盖销量、并下标利润率、调目营运资金与投资开支等领域，卖出整体财务表现前景堪忧。富国

二季度交付难达预期

富国银行预计，银行预测元特斯拉2024年第二季度的拉年流汽车交付量将较预期大幅下滑。分析显示，自由转负重申至美为达成市场一致预估的现金41.1万辆目标，特斯拉需在6月实现环比50%以上的增长，这在当前市场和运营背景下几乎不可能。

富国将第二季度交付预估下调至34.3万辆，较华尔街共识低约17%。fxcm福汇官网登录入口这意味着特斯拉连续两个季度陷入交付增长停滞。

全年层面来看，富国预计特斯拉2024年交付总量将同比下降21%，这是近年来首次出现如此剧烈的萎缩。

利润率与现金流双承压

销量疲软的同时，利润率也面临重击。兰根指出，ZEV（零排放汽车）信用额度收入正在减少，进一步削弱盈利能力。更糟糕的是，特斯拉正面临超过110亿美元的资本支出需求，加上营运资金可能出现紧张局面，这些都在侵蚀其自由现金流。

富国银行认为，在上述背景下，特斯拉2025年的自由现金流将从正值转为负值，成为自2018年以来首次。

战略发展乏力 拖累市场信心

在产品和战略方面，富国对特斯拉后续增长前景表示担忧。该行指出，市场期待的“平价版”电动汽车仍未有明确时间表，这让特斯拉在竞争激烈的中低端市场陷入被动。

同时，特斯拉积极推进的“全自动驾驶出租车”项目也未令投资人安心。根据富国银行调研，在奥斯汀进行的试点进展缓慢、范围有限、监管严格。一旦出现技术事故，可能引发监管层面的全面收紧，给该业务发展带来沉重打击。

兰根直言：“该项目尚未显示出成为短期盈利增长引擎的能力，甚至可能成为潜在风险来源。”

富国维持“卖出”评级，目标价120美元

综上种种，富国银行决定维持对特斯拉的“卖出”评级，并维持120美元的目标价。这一目标价较当前股价（约316美元）大幅折价，显示出富国对特斯拉未来表现的极度审慎态度。

尽管特斯拉股价近来在市场反弹中有所回升，但基本面与财务状况的潜在恶化，可能在未来数季度持续施压。

市场影响观察

此番富国银行的负面评级，在市场引发一定回响。周二收盘，特斯拉股价下跌3.88%，报316.35美元，显示投资者对其财务前景的不安已部分体现在交易中。

未来，特斯拉能否在产品创新与成本控制上同时发力，将是其能否扭转颓势的关键。富国的警告也提醒市场：在高估值光环下的科技巨头，也可能面临现金流困境的现实考验。

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