国际金价再创历史新高 多重因素助推明年冲刺3000美元关口

11月突破2800美元大关后，国际关口国际金价近期经历调整，再创助推但在最新通胀数据巩固美联储降息预期的历史提振下，黄金期货价格再次走强。新高12月11日，多重纽约商品交易所明年2月交割的因素tmgm外汇官方网站COMEX黄金期货盘中上涨近1.5%，收盘重回2750美元关口。明年美元高盛在最新研报中预测，冲刺金价将在2025年底前达到3000美元，国际关口尽管美元可能维持强势，再创助推美联储的历史降息步伐预计将为黄金市场注入强劲动力。

美联储政策与黄金表现密切相关

美国11月消费者物价指数（CPI）符合预期，新高进一步强化了美联储下周降息的多重市场预期。今年以来，因素国际金价累计上涨近25%，明年美元美联储政策转向、地缘政治风险等因素成为主要驱动力。国际外汇交易商平台高盛预测，若美联储到2025年底累计降息125个基点，金价有望上涨7%，突破3000美元关口。尽管美元可能在短期内保持强势，但黄金反弹的潜力依旧巨大。

高盛大宗商品分析师斯特鲁文（Daan Struyven）表示，特朗普第二任期内的关税和贸易紧张局势可能使黄金成为重要的避险资产。近期，纽约黄金期货与现货溢价持续扩大，显示市场对潜在关税影响的担忧正在加剧。世界黄金协会策略师里德（John Reade）指出，若贵金属被征收10%的关税，每盎司黄金的潜在损失可能高达300美元，这促使市场积极调整持仓。

央行需求与ETF流入成为重要支撑

除了美联储降息预期，全球央行和ETF的需求也为黄金提供持续支撑。中国央行数据显示，2024年11月末黄金储备较上月增加16万盎司，时隔半年再次增持黄金。而根据世界黄金协会的数据，今年三季度全球黄金需求同比增长5%，达到1313吨，其中ETF净流入95吨，为自2022年初以来首次增长。

花旗全球大宗商品研究主管莱顿（Max Layton）认为，未来6-12个月内，金价有望挑战3000美元。这主要是由于美国和欧洲经济不确定性增加，黄金作为财富储备工具的吸引力持续提升。麦格理则预计，尽管美元走强可能在2025年初对金价形成短暂压力，但随着美国财政问题的恶化，黄金将进一步上涨。

美债问题与美元贬值成为长期驱动

近期，美国总债务规模突破36万亿美元，引发市场对财政前景的担忧。Altavest联合创始人阿布鲁斯特（Michael Armbruster）指出，失控的联邦支出将最终迫使美元贬值，黄金作为避险资产的长期吸引力仍然强劲。

综合来看，地缘政治风险、美联储降息、央行增持及ETF流入等多重利好共同推动黄金市场发展。尽管短期可能面临美元走强的压力，但从中长期看，金价冲刺3000美元的目标似乎越来越近。分析人士建议投资者密切关注美联储政策及全球经济动向，以便把握市场机遇。

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