前“债券之王”比尔·格罗斯看空股市和债市

上周五，债券之王刚从退休生活中恢复过来的前比前债券之王比尔•格罗斯(Bill Gross)接受采访时表示，由于股票市场和债券市场存在明显的尔格高估，看好股票和债券未来走势的看空金融平台人是错误的。格罗斯认为未来的股市通货膨胀率将在3%左右，并且越来越多的和债专家同意这一观点，即美联储最终将把通胀目标从2%提高到3%。债券之王

这位PIMCO前联合创始人称，前比10年期美国国债收益率的尔格公允价值约为4.5%，而目前的看空水平约为4.16%。从历史上看，股市被外汇黑平台骗了100多万10年期美国国债收益率比美联储(fed)的和债政策利率高出约135个基点。即便2005年至2010年的债券之王收益率曲线持续倒挂不符合历史先例，但考虑到历史关系和当前的前比市场环境，美国当前的尔格10年期国债收益率仍然过低。

格罗斯还认为，美国不断飙升的政府财政赤字将增加债券市场的供应压力，并推高各个期限国债收益率，特别是10年期国债收益率。

格罗斯深入研究了高利率作为健康经济标志的重要性，实际收益率对经济增长和通胀控制的影响。其认为由于实际利率上升和过去财政计划的影响，消费、就业乃至整个经济的增长前景可能都会放缓，不过距离经济衰退或硬着陆仍然较远。

谈到股市，格罗斯重复了摩根士丹利首席投资官 Mike Wilson的观点，即股票的风险溢价(ERP) -盈利收益率后，与债券收益率之差处于20年低点，表明当前的股票市场过于昂贵。

格罗斯还表示，市场环境正在发生变化，近期反弹后已抛售了所持地区性银行股。展望未来，这位前债券之王认为，具有“最佳价值”的资产是能源管道合作伙伴，因为它们具有较高的收益率和递延税回报。

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