美银调查：多数基金经理看好未来五年国际股市，美国股市光环或将褪色

美国银行（BofA）周二发布的最新全球基金经理调查报告显示，越来越多的调查多数投资者正在重新评估他们的资产配置方向，国际股市正取代美股成为未来五年表现最被看好的基金经理资产类别。

这项在6月6日至6月12日之间进行的看好调查涵盖了全球范围内的专业投资者。结果显示，未年超过半数（54%）的国际股市股市光环风险管理受访者认为，未来五年国际股市将优于美国市场。褪色而仅有23%的美银美国基金经理继续看好美股，18%则认为黄金、调查多数国债或公司债券更具吸引力。基金经理

美股“光环褪色”，看好国际股市迎来关注潮

尽管美股在年初经历震荡后强劲反弹，未年标普500指数已接近历史高点，国际股市股市光环但投资者似乎对美国市场的褪色持续上涨信心不足。特别是美银美国在特朗普政府主导的贸易政策不确定性持续升温背景下，美股未来几年可能面临估值压缩、增长放缓等挑战。fxdd外汇交易平台

与此同时，新兴市场与欧洲、亚洲部分地区的股市则因估值更具吸引力、通胀相对受控以及货币政策预期宽松，正在重新吸引全球资本。

“这是一种全球资本的轮动现象，反映出市场在经历美股十年牛市后正在重新寻找价值洼地。”一位受访策略师评论道。

尾部风险依旧存在，贸易战与通胀成焦点

调查还指出，投资者对市场潜在“尾部风险”的担忧仍未消散。其中，47%的基金经理将“特朗普贸易政策可能引发的全球衰退”列为最大风险；此外，美联储为对抗通胀而持续加息、美债收益率上行导致信贷压力，也被视为影响市场稳定的关键因素。

美银策略师指出：“这反映出投资者普遍担心美国政策不确定性可能外溢至全球市场，并影响风险资产表现。”

投资者信心回升，但仍保持谨慎乐观

尽管外部风险仍存，但6月数据显示，投资者情绪自4月“解放日”（特朗普宣布新一轮关税政策的时点）以来出现明显回暖。一项追踪投资者风险偏好、现金配置与股权比例的情绪指标在6月升至5.4，为近三个月最高。

此外，66%的受访者预计全球经济将在未来12个月内实现“软着陆”，远高于4月调查时的37%。这意味着更多基金经理正从“衰退预期”转向“温和增长”判断。

美银分析师指出：“投资者的情绪已恢复至更为中性和均衡的状态，虽然谈不上极度乐观，但也不再是悲观主导。”

分散配置与海外机会成为主旋律

在美股估值高企与宏观风险加剧的背景下，全球投资者正积极寻求海外投资机会。基金经理在报告中表示，将增加对新兴市场、欧洲股市的配置比例，同时关注黄金、债券等防御性资产，以应对潜在市场动荡。

未来几个月，美联储利率政策、特朗普贸易动向以及地缘政治变化仍将主导全球资产价格。对于投资者而言，当前正是重新评估风险敞口、拓展全球视野的关键时期。美股或许不再是唯一选择，而国际市场正在重拾信任。

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