美联储议息会议来袭：市场分歧加剧，特朗普施压降息，美联储或维持利率不变？

美联储决议即将揭晓，市场聚焦鲍威尔讲话

北京时间1月30日凌晨3时，储议持利美联储联邦公开市场委员会（FOMC）将公布2024年首次利率决议，息会息美并由美联储主席鲍威尔召开新闻发布会。议袭压降这是市场特朗普重新入主白宫后，美联储的分歧hantec外汇交易平台首场议息会议。市场普遍预计FOMC将在本次会议上维持联邦基金利率目标区间在**4.25%~4.50%**不变，加剧并在政策声明中透露未来货币政策方向的特朗线索。

巴克莱首席美国经济学家Marc Giannoni及其团队预测，普施1月的联储率声明与去年12月的内容不会有重大变化，FOMC不会提供关于未来降息时机或资产负债表调整的美联具体指引。与此同时，储议持利市场交易员正在密切关注鲍威尔在新闻发布会上的息会息美阿里指数措辞，以评估美联储在2024年下半年可能采取的议袭压降行动。

特朗普施压美联储降息，市场华尔街分歧扩大

特朗普上周公开表态，敦促美联储尽快降息，声称“我比他们更了解利率”。市场分析人士普遍认为，特朗普的财政政策与美联储的货币政策可能产生冲突，导致后续政策走向更具不确定性。

目前，期货市场预计美联储将在6月和10月各降息一次，而华尔街主流投行的观点则出现较大分歧：

• 德意志银行（德银） 预计2024年不会降息，并可能将当前利率维持至2025年。该行认为，特朗普政策可能推高通胀，美联储难以迅速转向宽松政策。
• 瑞银（UBS） 则预测美联储全年降息4次，累计下调100个基点，理由是经济增速可能放缓，政策调整需求加大。
• 高盛（Goldman Sachs） 采取更为中立的立场，预计美联储将在6月和12月各降息25个基点，最终将利率降至3.5%~3.75%。

值得注意的是，美联储官员在去年12月的会议纪要中普遍认为，尽管通胀有下降趋势，但上行风险仍然存在。此外，部分政策制定者担忧，特朗普的贸易和财政政策可能重新推高通胀，迫使美联储保持谨慎立场。

美联储2024年加息概率上升？市场观点存分歧

尽管市场对美联储年内降息抱有一定期待，但部分经济学家警告，加息的可能性正在上升。在与有担保隔夜融资利率（SOFR）挂钩的期权市场上，交易员认为美联储年底前加息的概率已攀升至25%。

• 阿波罗（Apollo）首席经济学家Torsten Sløk 预测，美联储加息概率高达40%，原因在于特朗普的政策可能导致通胀预期升温，美联储不得不采取更严格的政策立场。
• 前纽约联储经济学家Phil Suttle 也认为美联储不会降息，甚至可能在9月加息，以防止通胀反弹。
• Pimco首席投资官Dan Ivascyn 认为，美联储在未来几个月仍将采取观望态度，不排除“适当时机”调整利率政策的可能性。

当前，美联储的货币政策决策受多重因素影响，包括美国经济增长势头、通胀水平、特朗普的财政政策、贸易关税变动以及全球经济环境。如果通胀水平未能持续下降，或者美国经济表现出更强韧性，美联储可能不得不重新考虑降息的可行性。

美联储的政策独立性或面临挑战

随着特朗普重返白宫，市场对美联储独立性的担忧正在上升。特朗普过去曾多次批评美联储，并在其第一任期内曾直接施压鲍威尔要求降息。如今，他的再度当选可能对美联储的决策形成更大影响。

• 美联储监管副主席迈克尔·巴尔（Michael Barr） 已于1月6日宣布提前卸任，市场猜测特朗普可能会任命更符合其政策倾向的新官员，试图影响未来的货币政策方向。
• 摩根大通首席美国经济学家Michael Feroli 指出，特朗普可能通过人事任命、政策施压等手段，间接影响美联储的决策独立性。

尽管如此，美联储主席鲍威尔曾多次强调，美联储不会受政治因素干扰，政策制定将完全依据经济数据和市场状况。在此次会议上，鲍威尔可能会再次重申这一立场，以稳定市场预期。

未来展望：美联储如何平衡政策调整？

面对特朗普的施压、市场对降息的期待以及通胀可能反弹的风险，美联储的政策调整变得更加复杂。

• 若通胀继续下降，美联储可能在下半年开启降息周期，幅度可能取决于经济增长放缓的程度。
• 若通胀反弹，甚至由于特朗普政策带来更大经济刺激，美联储可能被迫维持高利率甚至加息，以遏制物价上涨压力。
• 若经济衰退风险加剧，美联储可能提前采取更为宽松的政策，以防止失业率大幅上升。

综合来看，美联储的政策走向仍存较大不确定性。本次议息会议或许不会带来政策调整，但市场将从政策声明、鲍威尔讲话以及后续经济数据中寻找未来利率走势的信号。对于投资者而言，短期内市场波动性可能加剧，尤其是美债收益率、美元汇率以及全球股市的表现，需密切关注美联储释放的关键信号。

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