美债市场遭遇两年最差月度表现，特朗普政策加剧多头担忧

随着美国大选日益临近，美债美国国债市场经历了两年多来最差的市场单月表现，受到多重因素影响，遭遇最差包括供应前景、两年美国大选和潜在财政赤字的月度忧威胁。周二尽管职位空缺下降短暂提振了美债，表现全球外汇交易所但随后的特朗头担消费者信心数据上升令涨势受限。市场普遍预计美联储将在下周降息25个基点，普政但此举未能有效推动债市上行，策加债券投资者面对供应压力、剧多利率预期、美债及未来经济政策不确定性，市场保持了更为谨慎的遭遇最差mt4出金后却没到账态度。

本月以来，两年未对冲美元的月度忧美国国债总回报指数下跌2.4%，而10年期国债收益率已攀升60个基点，期限溢价创下年度新高。ICE美银MOVE指数表明，美债波动性正处于年内最高点，投资者对接下来的市场动荡预期增强。根据美国财政部最新发布的季度借贷计划，未来三个月内美国可能会维持创纪录的国债发行规模，甚至可能在明年进一步扩大发债。

而在大选前夕，特朗普的预算和减税政策成为债市多头的“梦魇”，市场认为若特朗普和共和党赢得大选，联邦预算缺口或将极大扩展，预计其政策将使未来十年赤字增加7.5万亿美元。特朗普提议的关税政策和移民管控措施可能会推高通胀，进一步加剧国债收益率的上涨趋势。博彩市场显示特朗普胜选可能性增加的同时，长期美债收益率也在持续上扬，反映了投资者对赤字扩大的担忧。

目前，路博迈等机构警告投资者不要轻易“抄底”美债，指出美债的抛售压力可能延续。随着大选后的财政支出预期、中东局势紧张和顽固通胀的因素共同作用，5年期国债收益率或在未来三个月内进一步升至4.5%左右。在未来几天内，美债市场仍将面临一系列风险，交易员在应对波动和政治经济不确定性方面将更加谨慎。

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