1月美国通胀超预期，美联储或维持高利率更长时间以应对再通胀风险

2025年2月，月美预期美国公布的国通高利1月通胀数据超出市场预期，引发市场对美国再通胀风险的胀超担忧。通胀回升的美联主要推动力来自核心商品和能源价格上涨，而美联储可能因此维持高利率政策更长时间，储或长以确保通胀得到有效控制。维持bfs牛汇外汇官网

通胀超预期，率更核心商品价格推高CPI
市场此前预计1月整体CPI将基本持平，对再核心CPI则呈回落趋势。通胀然而，风险最新数据显示，月美预期1月核心CPI和整体CPI均出现反弹，国通高利且明显高于市场预期。胀超嘉盛外汇平台官网核心服务通胀仍在缓慢回落，美联但核心商品价格上涨成为主要推手，储或长尤其是二手车价格上涨对通胀产生了显著影响。同时，能源价格的上升也推动整体CPI回到“3时代”，进一步增加了通胀上行压力。

房租滞后效应尚未完全显现，或成未来通胀阻碍
通常情况下，美国房价走势领先租金价格约18个月，因此2025年初本应是房价反弹带动租金通胀的时间窗口。然而，从1月数据来看，房租CPI仍在回落，核心服务价格也未出现明显反弹，表明房租滞后效应尚未完全体现。未来，租金的上涨可能成为核心通胀回落的阻碍，进一步加大美联储控通胀的难度。

高利率政策或持续，新关税成通胀变量
当前，美联储对于通胀走势保持高度关注。由于通胀仍存在未显现的反弹因素，市场普遍预计，美联储将坚持“更长时间维持高利率”的政策路径，以防止通胀卷土重来。此外，新一轮对等关税政策的实施可能进一步推高核心商品价格，使得美联储在降息决策上更加谨慎。

市场分析人士认为，眼下正处于通胀敏感期，任何通胀数据的反弹都可能被市场放大或过度解读。随着核心商品通胀摆脱通缩区间，再叠加新关税的影响，通胀可能面临新的上行压力，美联储的高利率政策或将比市场预期持续更久。

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