俄乌局势加剧供应担忧,小麦、玉米、大豆价格波动显现转折迹象
小麦:供应风险支撑价格反弹
本周,俄乌芝加哥小麦期货在触及新低后强劲反弹,局势加剧价格迹象反映市场对俄乌局势的担忧大豆担忧。俄罗斯冬季作物状况创历史低点,小麦显现优质作物比例仅为31%,玉米远低于去年的波动海汇国际是正规平台吗74%。干旱和播种困难让2025年的转折小麦产量前景堪忧。同时,俄乌乌克兰粮食出口的局势加剧价格迹象不确定性加剧,罗马尼亚可能限制康斯坦察港口的担忧大豆粮食运输,进一步推高供应风险。小麦显现
美国HRW小麦期货连续三日上涨,玉米市场提前定价供应中断的波动汇率表可能性。美元走软进一步增强美国产品的转折竞争力,未来若俄乌局势恶化,俄乌美国小麦出口可能增加。
玉米:出口需求稳健,价格保持强势
CBOT玉米期货本周表现稳健,国际需求的韧性和国内基差走强为价格提供支撑。截至11月28日,美国玉米出口销售达170万吨,远超市场预期。阿根廷和巴西的竞争压力有所缓解,使美国玉米在全球市场更具吸引力。
投机资金在过去五个交易日内大幅加仓玉米净多头头寸,显示市场对价格上涨的信心。未来,南美天气异常或进一步推高出口需求,为玉米价格提供上涨动能。
大豆及其衍生品:面临竞争压力,价格波动明显
美国农业部数据显示,美国近期向中国销售13.6万吨大豆,11月28日当周出口销售总量达到230万吨。但巴西大豆价格下滑提升其出口竞争力,可能对美国出口构成挑战。
在国内市场,大豆现货基差表现分化。豆粕供应充足,但出口需求放缓使CBOT豆粕期货价格承压;与此同时,豆油受加拿大油菜籽减产预期影响强劲反弹,北半球冬季的植物油需求季节性上升也为价格提供支撑。
未来展望:多空博弈与地缘政治风险交织
谷物市场的核心驱动力仍集中在俄乌地区的地缘政治风险、南美出口竞争以及美国出口表现。短期来看:
- 小麦:俄乌供应风险可能进一步推高价格;
- 玉米:出口韧性和南美天气将是关键变量;
- 大豆:需关注巴西出口竞争及国内加工需求。
此外,大宗商品基金近期的加仓行为反映市场的乐观情绪,但突发事件可能引发快速多空转换。中长期走势将受全球天气变化及主要产区生产数据的影响。投资者需密切关注出口动态与基差变化,以把握市场趋势和潜在风险。
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