CBOT谷物走势分化：天气、政策与套利共振，大豆与玉米承压，小麦和豆粕相对坚挺

周五（5月30日），谷物共振芝加哥期货交易所（CBOT）谷物市场在多重因素交织下延续分化走势。走势政策美元走弱、分化特朗普关税政策引发避险情绪、天气套利挺套利资金轮动以及南美供应压力成为市场主要驱动变量。大豆对坚

总体行情回顾：
主力合约方面，玉米全球最大的外汇平台美国大豆下跌0.52%至10.46美元/蒲式耳，承压豆油重挫2.19%，小麦触及两周低点47.71美分/蒲式耳。和豆与之形成对比的粕相是，玉米上涨0.17%，谷物共振报4.47-3/4美元/蒲式耳，走势政策小麦上涨0.33%，分化收于5.36美元/蒲式耳，天气套利挺而豆粕则上涨0.20%，大豆对坚在292.5-297美元/短吨区间波动。

各品种分析：

小麦：美元走低支撑出口，炒外汇的为什么要拉人持仓转向净多

美元指数走软至99.209为美国小麦出口带来竞争优势。技术面上，小麦价格稳住在527.25-534.75美分区间。持仓数据显示，基金短期净买入1000手期货，反映市场看空转向谨慎乐观。尽管俄罗斯与印度小麦供应上调施压，但出口预期与地缘局势仍可能提供支撑。

大豆：天气利好叠加南美压力，空头情绪主导

美中西部大豆主产区未来6-10天降雨偏多，有利作物生长，同时南美供应竞争激烈，令大豆价格承压。基金五个交易日内净空头增加7500手，反映市场持续看空。技术面上，大豆盘面预计短期在10.30-10.60美元/蒲式耳区间震荡整理。

豆油：套利打压明显，空头情绪主导

豆油成为油粕套利交易的牺牲品。主力合约跌破50日均线至47.71美分/蒲式耳。基金大幅减仓，短期净空头上升9000手。尽管FOB出口溢价维持稳定，但需求缺乏弹性，价格下行动力未减。

豆粕：套利资金推升价格，多头回归

豆粕受益于套利资金偏好，加上出口预期较稳，推动价格站稳290美元/短吨之上。基金近期净买入8000手，多头情绪升温。预计后市将在290-305美元/短吨区间内偏强运行。

玉米：南美供压叠加基金空头，价格受限

尽管美中西部天气有利，但南美新粮上市拖累市场情绪，基金净空头大幅上升至95250手，显示信心不足。预计玉米价格短期仍将在4.40-4.60美元/蒲式耳区间运行。

未来展望：

CBOT谷物市场短期走势仍将维持震荡格局，不同品种表现分化明显。小麦或因出口预期改善走稳，大豆与玉米则继续受供应压力压制。豆粕在套利与出口带动下偏强运行，豆油短期内受制于套利结构及需求疲软。市场焦点将集中于USDA最新出口销售数据以及南美收割进度、天气演变与政策不确定性带来的影响。总体而言，交易策略需紧贴持仓动态和基本面演变，以应对不断变化的市场格局。

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