市场反弹助推百亿基金回暖，但部分主题型基金仍陷亏损泥潭

随着股市持续反弹，市场多只备受关注的反弹分主百亿基金迎来了强劲回升。近期，助推有15只三季度末规模超百亿的百亿基金反弹幅度超过25%，其中华商新趋势优选基金更是基金基金创下净值历史新高。数据显示，回暖揭露炒外汇的最经典骗局该基金在9月24日至11月12日期间的但部净值增长率达26.83%，其基金经理周海栋在过去三年市场波动期间坚持灵活配置策略，题型实现了37.32%的仍陷累计收益。

广发多因子基金近期表现同样亮眼，亏损9月24日至11月12日期间净值增长率高达43.39%，泥潭使其过去三年收益实现扭亏为盈，市场累计收益为1.35%。反弹分主此外，助推银河创新成长和诺安成长混合基金的百亿2021年全国期货实盘大赛净值涨幅超过70%，虽然它们的反弹幅度突出，但过去三年的亏损仍在20%以上。

然而，部分百亿基金尽管在本轮反弹中表现不俗，但由于此前熊市期间亏损过大，过去三年累计亏损仍然显著。数据显示，截至11月12日，仍有7只百亿基金在过去三年内的亏损超过30%。例如，工银前沿医疗基金和汇添富消费行业基金虽分别反弹了19%以上，但过去三年亏损仍高达34%和32%。

业内分析人士指出，百亿规模的基金管理难度极大，尤其在市场环境变化时，基金经理若不能及时调整仓位将难以获得理想收益。近年来，一些主题型基金在高点成立，叠加投资范围的局限性，基金经理难以灵活调整策略。尤其是在规模庞大的情况下，调仓会牵涉大量资金流动，可能对市场价格产生较大影响，增加了操作难度。

此外，主题性基金的投资范围较为单一，规模越大反而不利于基金经理的操作。上海一资深公募人士指出，主题基金因需坚持特定风格而难以灵活配置，当规模扩张后，基金经理面临的调仓难度随之增大，部分基金因此在市场回调期间承受了更大亏损压力。这些赛道型基金经理在资产配置时往往会面临对股价影响的压力，使得主动管理更难以实现超额收益。

展望未来，业内人士认为，基金的稳健发展还需依赖基金经理的长期视野和灵活应对市场变化的能力，而对于规模庞大的主题型基金而言，或许需要进一步优化策略，以避免大规模资金集中在单一赛道所带来的高波动性和调仓难度。

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