超长信用债发行遇冷，市场观望情绪加剧，债市调整期机构增配意愿低迷

自10月以来，超长场观超长信用债市场表现低迷。信用行遇绪加根据最新统计数据，债发整期增配10月发行的冷市10年以上信用债数量为32只，总计316.18亿元。望情而进入11月，剧债机构国际外汇官网类似品种仅发行10只，市调总额104亿元，意愿市场对新发超长信用债的低迷热情明显不足，交易活跃度低。超长场观业内人士分析，信用行遇绪加近期债市调整背景下，债发整期增配超长信用债的冷市农产品期货交易平台app波动和流动性问题引发了投资者的普遍担忧。

债券市场数据也显示出这一趋势。望情在10月末至11月的剧债机构第一周，10年以上的国债价格已出现修复迹象，但超长信用债的跌幅仍然较大，未跑赢市场主流的短期信用债。多家机构对市场持谨慎态度，主要关注短端品种，仅部分保险资金因较稳定的负债端配置了长久期债券，但总体来看，市场主动配置超长信用债的意愿依然不强。

从需求面来看，市场普遍偏好短久期品种，尤其是负债端相对稳定的保险机构成为了主要配置力量。数据显示，10月底深圳地铁发行的“24深圳地铁MTN009B”票息2.9%，但有效认购倍数仅为1.12倍，显示市场的观望态度。部分分析认为，尽管在债券牛市中，超长城投债的收益相对较好，但在当前市场波动性较大的情况下，超长信用债的资本利得损失可能拖累整体组合收益，因此，持有期限和仓位控制至关重要。

此外，10年期以上利率债的波动也对超长信用债市场表现产生了不小影响。10月下旬以来，超长期利率债的成交利率从高点2.38%回落至11月初的2.27%，震幅达11个基点。在当前区间震荡较为明显的市场环境下，多数机构选择短期波段操作，但从中长期来看，超长债的收益优势仍然存在。

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