美国农业期货市场全面反弹，特朗普关税政策推动大豆价格上涨，玉米和小麦市场表现稳健

2025年4月9日，美国米和美国农业期货市场全面反弹，农业受特朗普关税调整和其他宏观因素的期货全面推动，大豆期货价格上涨2%，市场税政市场创下自2020年以来的反弹最大单日涨幅。当天，特朗澳洲监管的外汇平台CBOT的普关大豆期货主力SK25合约收于10.12 3/4美元/蒲式耳，玉米和小麦也分别收高5美分和2 1/4美分。策推市场情绪主要受美国国内河流运输中断、动大豆阿根廷作物产量调整以及特朗普关税言论的格上影响。

大豆期货的涨玉强劲反弹背后，除了特朗普关税调整的小麦短期效应，还受到美国中西部河流运输中断的表现推动。尤其是稳健美国南部玉米带的强降雨，导致俄亥俄河水位暴涨，美国米和关键水道商业运输中断，这为大豆现货价格提供了支撑。2020年外汇平台正规排行榜美国海湾地区大豆基差报价持续走强，CIF海湾4月装运的大豆驳船基差上涨了4美分，达到了74美分/蒲式耳。与此同时，阿根廷将2024/25年度大豆产量预估下调100万吨，进一步推高了市场对供应紧张的担忧。

尽管出口市场的表现较为平淡，但美国农业部确认了一笔19.8万吨大豆的交易。中国买家的缺席仍然令市场对短期需求充满不确定性。技术面上，大豆期货短期上行阻力位在10.30美元/蒲式耳附近，考虑到即将发布的USDA供需报告，市场普遍预期美国大豆期末库存可能会有所上调，这可能会限制短期内的进一步上涨空间。

玉米期货当天也有所上涨，主力CK25合约上涨了5美分，收于4.74美元/蒲式耳。尽管基金净买入玉米合约7500手，但市场的长期空头情绪仍然占据主导地位。美国中西部地区的玉米基差走高，但南美供应压力逐渐加大，阿根廷的玉米产量预估大幅上调至4850万吨，压制了玉米价格的上涨空间。

小麦期货也普遍上涨，尤其是KC硬红冬麦期货上涨了6.5美分，收于5.61 1/2美元/蒲式耳。美国平原地区持续的干旱天气引发了市场对小麦产量的担忧，而全球采购活动仍保持活跃，阿尔及利亚、约旦和叙利亚等国的采购需求为市场提供了支撑。不过，由于黑海地区小麦的出口竞争力强，俄罗斯小麦的价格仍较美国便宜，限制了CBOT小麦期货的上涨空间。

豆粕和豆油市场也有所波动。豆粕期货价格继续上涨，主力SMK25合约收高3.2美元，而豆油期货则表现相对疲软，尽管原油价格上涨了4.65%，但豆油价格涨幅有限，反映出市场对生物燃料需求的担忧。

短期来看，市场焦点将转向即将发布的USDA供需报告，分析师普遍预计美国大豆期末库存可能会上调，而玉米库存若接近或超过16.05亿蒲式耳，可能再次测试近期低点。特朗普关税政策的后续发展也需要密切关注，尤其是对华关税的进一步加码可能会引发新一轮的避险交易，但农业市场可能会表现出相对抗跌的特性，特别是受到现货供应紧张支撑的品种。

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