CBOT谷物期货震荡分化，小麦、玉米承压，大豆与豆油受到出口利好支撑

周三（5月14日），谷物芝加哥期货交易所（CBOT）谷物期货市场继续维持震荡分化的期货格局，市场情绪受到基本面、震荡支撑持仓调整及国际交易动态的分化共同影响。昨日，小麦CBOT主要合约中，玉米期货 股票 区别大豆期货小幅收涨1.25美分/蒲式耳，承压出口报10.72-1/2美元/蒲式耳，大豆豆油受美国国内种植进度加快以及国际交易利好支撑；玉米期货下跌5.5美分/蒲式耳，利好收于4.42-1/2美元/蒲式耳，谷物创下五个月以来的期货新低；小麦期货反弹2美分/蒲式耳，收于5.17-1/4美元/蒲式耳，震荡支撑但整体仍面临供应宽松的分化压力；豆粕期货下跌4.8美元/短吨，报293.3美元/短吨；豆油则因出口需求改善而保持坚挺。小麦

小麦：供应压力与多头情绪并存

小麦期货在昨日反弹2美分/蒲式耳，玉米收报5.17-1/4美元/蒲式耳，但仍处于较低水平，接近2020年8月以来的最低点。美国农业部（USDA）最新报告显示，皇玛外汇美国2025/26年度小麦期末库存预计高于市场预期，全球小麦库存也略有增加，这加剧了供应宽松的压力。USDA的报告还指出，美国冬小麦作物状况显著改善，优良率高于预期，进一步削弱了价格支撑。尽管堪萨斯州的小麦作物巡查显示产量预期稳定，但干旱对部分地区的影响仍需关注。

大豆：出口利好与空头压力交织

大豆期货昨日上涨1.25美分/蒲式耳，收于10.72-1/2美元/蒲式耳，受到USDA报告和国际交易利好的双重推动。USDA报告显示，美国2024/25年度大豆期末库存低于市场预期，提升了市场的乐观情绪。此外，国际需求回暖，尤其是对美国大豆的需求，尽管巴西仍具价格优势。美国国内大豆种植进度加速，已完成48%，高于五年均值的37%，显示供应端压力逐渐增加。

豆油：需求驱动维持坚挺

豆油期货表现坚挺，受全球植物油需求增加及供应紧张预期的支撑。加拿大油菜籽产量预期下调，印尼对使用过的食用油出口限制等因素推升了全球植物油价格。此外，美国生物柴油需求的潜在增长也为豆油提供了长期支持。

豆粕：供应宽松压制价格，空头主导

豆粕期货昨日下跌4.8美元/短吨，收于293.3美元/短吨，受到供应宽松及需求疲软的压力。美国国内压榨产能较高，豆粕库存不断增加，再加上南美大豆丰产的预期，全球供应充足，压制了豆粕价格。USDA报告尽管下调了美国大豆产量，但对豆粕价格的提振效果有限。

玉米：技术性抛售加剧跌势，空头情绪浓厚

玉米期货昨日下跌5.5美分/蒲式耳，收于4.42-1/2美元/蒲式耳，创下五个月低点，受到技术性抛售和基本面压力的双重影响。USDA报告显示，美国玉米种植进度达到62%，高于五年均值的56%，理想的种植天气加剧了供应宽松的预期。国际市场上，阿尔及利亚的新玉米招标仅限阿根廷和巴西供应，限制了美国出口。

未来展望

CBOT谷物期货市场短期内可能继续延续震荡分化走势。小麦期货或在低位出现技术性反弹，但供应宽松仍限制上涨空间；大豆期货将在出口利好的支撑下保持稳定，短期内可能测试更高阻力位；豆油期货受需求驱动可能维持强势；豆粕期货受供应充裕和需求疲软压制，短期内上涨动能不足；玉米期货则在空头主导和技术性抛售下偏弱运行，需警惕进一步下行风险。投资者应密切关注USDA后续报告、全球天气变化及国际招标动态，以捕捉市场潜在机会。

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