英国11月综合PMI跌破荣枯线，企业对财政计划信心受挫，经济前景再添阴影

英国经济陷入停滞，PMI数据创一年多新低
标普全球(S&P Global)发布的跌破数据显示，英国11月综合采购经理人指数（PMI）从10月的荣枯51.8大幅下跌至49.9，跌破50的线企信心荣枯分界线，标志着私营部门活动从增长转为萎缩。财政这一数字不仅低于经济学家预期的计划经济drc外汇的最新现状51.7，也是受挫自2022年以来的最低水平。服务业和制造业的前景双重疲软加剧了市场对英国经济的担忧。

财政计划引发企业普遍不满
企业对英国财政大臣雷切尔·里夫斯（Rachel Reeves）最新财政预算案反应负面，再添成为PMI数据下滑的英国月综业对阴影重要因素之一。调查显示，跌破里夫斯的荣枯预算案中提高企业工资税和雇主国民保险缴纳额的政策，被企业普遍视为抑制经济增长的线企信心障碍。标准普尔全球首席商业经济学家克里斯·威廉姆森表示，财政预算措施导致企业信心显著下滑，计划经济可靠的外汇交易商对未来一年经济活动的预期降至2022年底以来的最低点。

服务业与制造业双双受挫
服务业作为英国经济的核心引擎，PMI指数从10月的52降至50，为13个月来的最低点。而制造业则表现更为疲软，产出以9个月来的最快速度萎缩。新业务增长也降至近一年来的最弱水平，企业普遍表示，对预算政策的担忧抑制了投资和扩张计划。

市场反应：国债上涨，英镑承压
财政预算案的影响不仅体现在企业信心上，也波及金融市场。投资者押注英国央行将放松货币政策，预计到2025年底将有三次25个基点的降息。这一预期推动英国国债价格上涨。同时，英镑兑美元延续跌势，日内跌幅达0.8%至1.2494美元。不过，因欧元区PMI数据同样低迷，英镑兑欧元出现小幅回升。

经济影响：衰退风险与政策挑战并存
当前的PMI数据表明，英国经济可能已进入温和下滑轨道。威廉姆森警告称，GDP季度环比可能下降0.1%，且信心的丧失可能引发更糟糕的后果，如失业率上升和投资进一步放缓。
对于刚刚上台的凯尔·斯塔默（Keir Starmer）领导的新工党政府而言，这无疑是一个严峻的信号。虽然政府将提振经济作为首要任务，但此次调查表明，首份预算案可能适得其反，加剧企业的担忧和成本压力。

情绪恢复成关键
经济学家认为，若政府无法迅速扭转企业的悲观情绪，英国经济可能面临更深层次的困境。尽管全球需求的不确定性和美国大选后的部分积极信号对市场有所提振，但英国自身的政策调整显然需要更具针对性和灵活性，以避免经济进一步陷入低迷。

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