金价小幅反弹，低位买盘支撑强劲，地缘政治与美联储降息预期推动黄金上涨

在经历了周一的金价金上剧烈下跌之后，金价在5月13日小幅反弹，小幅息预现货黄金收报3249.86美元/盎司，反弹涨幅为0.47%。低位地缘动黄此次反弹的买盘美联背后主要受到了低位买盘的支持，同时美国4月CPI数据低于市场预期，支撑政治涨交易商协会债券产品导致美联储降息的强劲期推预期升温。此外，储降美元指数从近期的金价金上一个月高位回落，地缘政治的小幅息预持续紧张局势也为金价提供了上涨动力。周三（5月14日）亚市早盘，反弹现货黄金呈窄幅震荡，低位地缘动黄交投于3255美元/盎司附近。买盘美联

逢低买盘：黄金的支撑政治涨"安全网"效应

金价下跌时，市场总会出现一波强劲的强劲期推逢低买盘，这种现象再次显现。周一金价跌至3207.30美元/盎司的低点后，大量买盘涌入市场，迅速支撑了金价反弹。全球外汇平台排行榜这一现象突显了投资者对于黄金作为“终极避险资产”的高度信任。道明证券的大宗商品策略主管Bart Melek指出，虽然中美贸易协议的达成曾一度引发金价回调，但全球经济前景的不确定性依然为黄金提供了坚实的支撑。

通胀数据：美联储政策的风向标

美国劳工部在周二公布的数据显示，4月CPI环比仅上涨0.2%，低于市场预期的0.3%。这份温和的通胀报告为金价注入了新的活力。Kitco Metals高级分析师Jim Wyckoff认为，尽管通胀压力不大，但这份数据可能推动美联储维持降息预期，市场普遍预计美联储将在9月恢复降息。值得注意的是，关税效应可能将在未来几个月推高通胀水平，这也促使投资者将黄金作为对冲通胀的工具。

地缘政治：永不熄灭的避险之火

地缘政治的不确定性，尤其是俄乌局势和印巴冲突，持续为黄金提供支撑。尽管印巴暂时停火，但双方紧张局势并未根本改变。乌克兰与俄罗斯的面对面会谈依然充满变数，这些因素引发的地缘政治风险，使得黄金作为避险资产的需求保持强劲。随着美国可能深度介入俄乌和谈，地缘政治风险溢价正被重新定价，进一步推动金价上行。

美元走势：黄金的镜像舞伴

周二美元指数下跌0.8%，报100.98，与黄金的上涨形成鲜明对比。金价和美元之间的负相关关系再度得到验证。尽管中美贸易关系有所缓和，但美元仍较4月初特朗普宣布加征关税时的水平低近3%。主要券商如高盛、摩根大通等已调整对美联储政策的预期，预计首次降息可能推迟至9月，而全年降息幅度大约为51个基点。这种货币政策预期的变化正在重新塑造黄金与美元之间的传统关系。

展望未来：黄金面临三重挑战

展望未来，黄金面临三个关键因素：首先是中美贸易谈判的进展，尽管达成了90天的休战协议，但关税政策仍未完全解决；其次是美联储货币政策的走向，通胀数据的温和表现为降息提供了条件；最后是全球地缘政治风险，特别是俄乌和谈以及印巴冲突的演变。Annex Wealth Management首席经济学家Brian Jacobsen指出，降低关税的可能性将有助于美联储按计划恢复降息。

本交易日经济数据较为有限，美国国务卿卢比奥将于5月14日至16日参加北约外长非正式会议，讨论安全优先事项，如增加国防投资和结束俄乌战争。同时，多位美联储官员将发表讲话，投资者需要密切关注这些信息的发布。

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