瑞银：AI热潮推动中国股市上涨尚未过半，科技股估值或进一步提升

瑞银：AI热潮推动中国股市上涨仍未结束，科技股估值或进一步提升

瑞银（UBS）最新研报指出，推动提升DeepSeek AI 等人工智能（AI）应用的中国值或快速发展正在推动中国股市上涨，而这一趋势可能仍未走完一半。股市过半股估瑞银分析师表示，上涨尚流动性充裕、科技30秒买涨买跌平台较低利率 以及AI技术的进步商业化进程将进一步推动市场对AI概念股的价值重估，为投资者提供持续增长机会。瑞银热潮

AI概念股涨势或持续1-2年，推动提升跑赢大盘50-100个百分点

瑞银策略师 James Wang 等人在报告中表示，中国值或参考 4G、股市过半股估5G和云计算时代 的上涨尚经验，科技板块的科技个人外汇投资涨势通常会维持 1-2年，相关AI概念股预计将 跑赢大盘50-100个百分点。进步这一观点基于历史市场表现，瑞银热潮即新兴科技浪潮带来的市场主题往往能在较长时间内维持增长动能。

市场资金流动性较强，较低的利率环境也有助于推动科技板块的上涨，特别是人工智能的广泛应用，使得软件与硬件企业的估值重估成为可能。

AI推动科技股估值上升，沪深300与恒生国企指数受益

从大盘表现来看，瑞银认为人工智能推动了中国股市的估值上升潜力。瑞银预计，科技股将为沪深300指数（CSI 300）和恒生中国企业指数（HSCEI）贡献12-20%的涨幅。

值得注意的是，A股市场对主题投资的反应通常强于港股，这意味着AI相关概念股在A股的涨幅或大于港股同类股票。

软件公司估值潜力或超硬件企业

瑞银还指出，在AI生态链中，软件公司的估值潜力可能大于硬件公司。这一判断基于过往经验，即AI应用的商业化过程通常带来更高的利润率和持续增长能力，而硬件企业则更多依赖设备销售，受市场竞争和周期性影响较大。

瑞银认为，未来AI的深入发展将进一步助推软件企业的盈利能力，提升行业整体估值水平。

总结：AI热潮仍在继续，科技股或迎价值重估

整体来看，瑞银认为AI浪潮驱动的市场行情仍未结束，科技股仍有较大上涨空间，尤其是软件企业。预计科技股将继续对沪深300和恒生国企指数贡献显著涨幅，而A股市场的涨幅或超港股。AI概念股的投资价值仍在被挖掘，市场或迎来进一步的估值重估机会。

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