澳大利亚5月通胀降温超预期，市场对澳洲联储7月降息预期升温至九成

通胀数据放缓，增添澳洲联储降息理由

6月26日，月通预期预期澳大利亚统计局发布的胀降洲联至成最新数据显示，5月份消费者物价指数（CPI）同比上涨2.1%，温超低于市场此前预估的市场升温2.3%，并接近澳洲联储通胀目标区间2%-3%的对澳hco外汇平台下限。这一结果强化了澳洲联储在即将召开的储月7月会议中启动降息的可能性。

数据显示，降息澳大利亚CPI已连续10个月运行在目标区间内，利亚通胀走势整体温和。月通预期预期此次通胀的胀降洲联至成意外回落，使市场对货币政策进一步宽松的温超预期迅速升温。

核心通胀创两年半新低

除了整体CPI，市场升温剔除食品与能源等价格波动较大项目后的对澳“截尾均值”通胀率也同步放缓。5月核心通胀年率降至2.4%，储月爱华外汇官网平台低于上月的2.8%，为自2021年11月以来的最低水平。

澳大利亚统计局价格统计主管Michelle Marquardt指出，政府对能源账单的补贴措施、教育与医疗领域的退税政策有效抑制了价格压力，使得核心物价增速明显减缓。这也为澳洲联储后续采取宽松措施提供更大政策空间。

市场迅速反应，降息概率上升至90%

数据公布后，澳元汇率小幅走低，对利率政策高度敏感的3年期国债收益率也应声下滑。市场对澳洲联储7月降息的押注快速上升，从此前略高于80%升至约90%。

多位分析人士指出，当前通胀放缓趋势稳固，若劳动力市场和消费数据未现明显反弹，澳洲联储极有可能在7月7日至8日举行的货币政策会议上宣布降息25个基点。这将是该行自2024年底进入观望期以来的首次政策转向。

政府措施发挥作用，通胀压力有效控制

政府通过补贴和退税措施稳定了部分关键生活支出，成为抑制通胀的一大支撑力量。能源价格补贴、教育费用减免和部分药品价格限制措施，有效减缓了物价上涨压力，也使得家庭支出承压减轻。

此外，澳洲联储对“核心通胀”尤其敏感，将其视作衡量真实通胀压力的关键指标。当前核心通胀的显著下降，提供了更强的政策放松理由。

通胀放缓将重塑政策路径

尽管澳洲联储在过去几个月采取按兵不动的策略，但此次通胀数据大幅降温可能成为改变政策基调的拐点。

经济学家普遍认为，若未来数月经济数据延续温和趋势，澳洲联储或将在下半年开启新一轮降息周期，以支撑就业和消费。7月的政策会议无疑将成为市场焦点。

无论澳洲联储最终是否立即降息，市场已清晰释放信号——通胀风险已缓解，宽松政策窗口即将开启。

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