日本央行启动量化紧缩，逐步削减资产负债表近5000亿美元，推进货币政策正常化

日本央行启动量化紧缩，削减资产负债表近5000亿美元

日本央行上周采取了重要步骤，央行亿美元推启动了量化紧缩措施，启动进一步减少其庞大的量化国家外汇申报平台入口资产负债表。尽管市场的紧缩进货注意力集中在该行18年来的最大幅度加息上，但央行此次决策也标志着其货币政策正常化的逐步资产重要转折点。

自7月起，削减日本央行将停止根据其资金拨备计划提供新的负债贷款，这意味着银行的表近币政资产负债表将进一步瘦身。根据日本央行的策正常化数据显示，截至1月20日，日本dbg外汇平台未偿还贷款余额为77万亿日元（约4960亿美元），央行亿美元推占该行整体资产负债表的启动10.4%。这一贷款计划的量化逐步取消，展示了日本央行行长植田和男在十多年宽松货币政策后，紧缩进货开始缓慢而坚定地推进政策正常化的决心。

货币政策正常化的逐步推进

所有未偿还贷款预计将在2028年初到期。此外，1月也是日本央行最后一个月购买商业票据和公司债券的时期。去年3月，该举措首次提出，意味着到2028年1月，资产负债表中将再减少6.5万亿日元。

加上去年削减政府债券购买的决定，日本央行已经找到了在推进量化紧缩政策的同时，削减资产负债表15%以上的方法。这一系列政策调整表明，尽管面临复杂的经济环境，日本央行仍在稳步推进货币政策的正常化。

市场反应与未来展望

德意志证券首席日本经济学家Kentaro Koyama表示，尽管市场关注的焦点大多集中在加息上，但停止融资计划无疑是一个重大决策。随着日本央行继续缩减资产负债表，未来的货币政策走向可能会引发市场更多的关注和讨论。

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