全球贸易风向骤变：物流瓶颈为何未能削弱玉米基差的韧性？

全球谷物、全球油籽及食用油市场概况：市场波动加剧与物流挑战

大豆市场：需求上升与基差波动引发价格波动

据美国农业部最新报告，贸易美国向中国销售了332,骤变000公吨2024/2025年交货的大豆，同时向未知目的物流为何地出售了11万公吨。这一交易推动了大豆市场的瓶颈价格波动，尤其是削弱性看外汇走势的app在全球需求旺盛的背景下。此外，玉米美国中西部大豆现货竞标价格也受到影响，基差由于河流水位下降和物流紧张，全球基差报价出现了波动。贸易

现货市场上，骤变8月装载的物流为何CIF墨西哥湾大豆驳船出价较CBOT 11月期货价格低2美分，9月的瓶颈驳船出价则较期货高出10美分。同时，削弱性9月初装船的玉米大豆出口离岸价较11月期货价格高出108美分。这些基差波动反映了市场对物流和供应的不确定性日益担忧。

此外，美国农业部的每周作物报告显示，美国大豆作物评级保持稳定，恒银期货博易app最新版官网下载超过三分之二的作物被评为良好至优秀。这使市场对大豆的供应持乐观态度，但本周进行的Pro Farmer中西部农作物巡回调查结果可能会进一步影响价格走势。

豆粕市场：供应增加与价格压制

豆粕市场近期受到多重因素影响。随着部分市场的季节性压榨机停机期结束，豆粕供应量增加。尽管墨西哥湾出口市场的豆粕基差报价保持坚挺，受南美溢价上涨的支撑，但卡车运输的豆粕现货基础价值受期货价格上涨影响出现下滑。

芝加哥期货交易所12月豆粕期货周一收盘上涨8.40美元，至每短吨310.50美元。虽然期货市场表现强劲，但现货市场的价格波动性依然较大，市场参与者应关注压榨厂的生产情况及供应链稳定性。

豆油市场：需求疲软与供应过剩压制价格

全球豆油市场近期表现疲软，主要受需求不足和供应过剩影响。全球食用油市场竞争加剧，进一步压低豆油价格。此外，主要出口市场采购需求的放缓，进一步加剧了供应过剩问题。

尽管如此，墨西哥湾豆油出口基差报价仍保持坚挺，得益于南美溢价的支撑。未来市场将密切关注全球食用油市场的供需变化，特别是印度和中国等主要进口国的采购动向。

小麦市场：国际招标与基差稳定

小麦市场方面，埃及继续推进到2024年底进口380万公吨小麦的目标，约旦国家粮食采购商也发布了新的国际招标，采购12万吨制粉小麦。这些采购行动表明全球小麦市场需求依然强劲。

美国南部平原硬红冬小麦现货出价稳定，基差报价因期货价格反弹持稳。美国农业部报告显示，冬小麦收割工作已完成96%，春小麦作物评级有所改善，73%的作物被评为良好至优良，这为小麦价格提供了一定支撑。

玉米市场：基差坚挺与物流挑战

玉米市场表现坚挺，特别是在基差报价方面。由于密西西比河水位下降引发了人们对运输中断的担忧，墨西哥湾玉米驳船现货竞标价格维持坚挺，8月装载的CIF墨西哥湾玉米驳船出价比CBOT 9月期货高出56美分，9月玉米驳船出价则高出68美分。

此外，欧洲贸易商报告称，韩国主要饲料集团上周采购了69,000公吨饲料玉米，显示出亚洲市场对玉米的强劲需求，但低河水位和物流挑战可能对供应链的稳定性产生不利影响。

总结：市场风险与应对策略

总体来看，全球谷物与油籽市场正面临多重挑战，包括国际招标、基差波动、物流障碍及供应链不确定性。这些因素加剧了市场波动，交易者在制定策略时需更加谨慎。在未来几周，市场参与者应密切关注主要出口市场的采购动态、基差变化及供应链稳定性，以应对潜在风险。

风险提示及免责条款

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