前财政部长萨默斯警告美联储放缓缩表步伐传递不安信号，称财政政策风险上升

2025年3月21日，前美国财政部长劳伦斯·萨默斯在周四的政部政策采访中对美联储近日决定放缓量化紧缩（QT）步伐表示担忧。他指出，长萨储放财政这一决定可能表明市场对长期联邦债务的默斯美联需求存在问题，且美联储可能认为“长期债券的警告市场吸收能力有限”。萨默斯认为，缓缩号佰益汇环球官网放缓缩表步伐发出的表步信号令人不安，应引起投资者警惕。伐传风险

美联储在周三宣布，安信从4月开始，上升将把到期后不再投资的前财美国国债数量上限从每月250亿美元下调至50亿美元。这一决定虽然以联邦债务上限问题为主要原因，政部政策但也反映了美联储对量化紧缩适当节奏的长萨储放财政更广泛讨论。令一些观察人士意外的默斯美联是，美联储主席鲍威尔并未暗示，警告atfx外汇平台可靠吗在国会解决债务上限问题后，量化紧缩的步伐会重新加速。

萨默斯特别指出，量化紧缩放缓发生在长期国债收益率下降之后。基准10年期国债收益率目前约为4.23%，较1月中旬的4.81%有所回落。此外，由于美联储的国债购买会创造银行准备金，放缓QT还可能导致美国公共部门债务的整体期限缩短。他表示，这表明“为了举债，政府必须缩短债务期限结构”。

萨默斯还提到，美联储可能担心出现类似2022年9月英国的危机。当时，英国政府的减税计划没有资金支持，引发了市场恐慌，英国央行不得不介入债券市场以避免崩溃。他认为，美联储的举措反映了“特拉斯式风险”的担忧——即类似英国的意外事件所引发的金融危机。

除了对美联储政策的担忧，萨默斯还批评了美国总统特朗普政府的一系列举动，称其动摇了人们对美国法治的信心。他指出，特朗普政府的财政政策，如大幅削减联邦支出和上调关税，已经引起了经济学家的广泛质疑。美国预算缺口目前超过了GDP的6%，这一比例在历史上也极为罕见。

萨默斯还警告，特朗普政府的行动已引发多起诉讼，其中包括对国防部削减国会设立的联邦机构的人员、开支和贷款的举措，以及大规模驱逐移民等。他表示，尽管目前尚未到达“违抗法院命令”的临界点，但两个月前的担忧如今已经变成了现实威胁，投资者应保持警惕。

最后，萨默斯重申了去年提出的呼吁，要求私营部门的领导人聚焦政府对法治的威胁，并组织起来抵制可能对金融体系造成重大破坏的长期政策变化。他强调，商业和金融界的领导人应联合行动，因为他们深知自己在多大程度上依赖法治的稳定性。

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