美债收益率飙升引发市场动荡，道指大跌逾800点，税改法案加剧财政忧虑

当地时间5月22日凌晨，美股周三遭遇重挫，收益升引道琼斯工业平均指数暴跌超800点，率飙虑纳指和标普500亦大幅下跌，发市反映出投资者对美国财政状况日益加剧的场动忧虑。引发此次市场剧烈波动的荡道跌逾点税北京公共资源交易服务平台主因，是指大政忧美国国债收益率急剧攀升，交易员担忧共和党推动的改法新税改法案将进一步推高本已沉重的财政赤字。

数据显示，案加道指收跌816.80点，剧财跌幅达1.91%，美债报41860.44点；纳指下挫270.07点，收益升引跌幅1.41%，率飙虑报18872.64点；标普500指数跌95.85点，发市跌幅1.61%，场动forex嘉盛外汇官网收于5844.61点。

债市方面，美国长期国债遭遇大规模抛售，导致10年期国债收益率攀升至4.59%，30年期更是升至5.08%的高位。随着众议院议长迈克·约翰逊设定的5月26日阵亡将士纪念日前最后期限临近，市场预期税改法案将在有关州税和地方税抵扣的争议达成妥协后获得通过。

CFRA Research首席策略师萨姆·斯托瓦尔指出，投资者的焦虑点在于，新的税收法案可能削弱此前财政紧缩带来的努力，反而助推债务水平上升。市场已现迹象表明，投资者正在押注10年期美债收益率将在未来数周内升破5%，其中一笔巨额押注的期权费高达1100万美元。

德银策略师吉姆·里德警告称，美国财政形势如“千刀万剐的死亡”，风险已逼近临界点。财政部前部长姆努钦也发声呼吁将财政整顿列为优先事项，直言预算赤字比贸易逆差更令人担忧。

受美债收益率上升带动，美国抵押贷款利率飙至三个月高位。据美国抵押贷款银行家协会（MBA）数据，30年期抵押贷款合约利率升至6.92%，购房与再融资申请双双下滑约5%。

经济政策的不确定性也使华尔街巨头调整预期。摩根大通、高盛等机构纷纷上调美债收益率预测，指出当前贸易政策与货币政策结构性不稳定，将继续推高长端收益率。

与此同时，德国经济亦遭遇挑战。德国经济专家委员会将2025年经济增长预期从0.4%下调至0.0%，反映出该国工业衰退与财政紧缩压力严重。特朗普政府宣布的关税政策亦将对德国这一出口导向型经济构成冲击。

整体来看，华盛顿的税改博弈与全球经济放缓的双重打击，使市场对未来经济增长和债务可持续性倍感担忧。美债收益率的持续攀升，不仅反映出财政压力，更预示着全球金融市场的不稳定性正进一步加剧。

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