加拿大陷入三重经济夹击：青年失业高企、贸易受挫、货币承压，美联储政策成关键变量

通胀温和但压力潜伏

6月最新数据显示，美国5月消费者价格指数（CPI）同比上涨2.4%，大陷略高于前值但低于市场预期，入重通胀压力暂时缓解。青年能源价格下降2.6%、失业受挫食品杂货上涨0.3%、高企关键经纪商住房成本上涨0.3%，贸易美联成为CPI涨幅的货币主要构成项。剔除波动性较大的承压储政策成食品和能源后，核心CPI环比仅涨0.1%，变量服务类涨幅相对温和。加拿经济夹击

但专家指出，大陷这一温和表现很可能是入重福汇国际外汇由于零售商在关税实施前囤货，以及不确定性使得企业延迟提价。青年随着库存消耗和特朗普政府全面关税逐步落地，失业受挫未来几月通胀上行风险仍然存在。

法律战火重燃 关税争议未止

美联邦巡回上诉法院本周裁定，特朗普政府任内推行的“解放日”关税可在上诉期间继续执行。此前，下级法院裁定相关征税行为超越总统权限，并予以叫停。此次裁定代表法院允许相关政策在法律最终审理前维持有效。

该裁定涉及两起案件，分别由小企业联合体与12个州政府提起，质疑总统对《国际紧急经济权力法》（IEEPA）的过度使用。法院指出此案具有重大宪法意义，将由11位法官组成全体法庭进行听证。

加拿大夹缝求生：政策与经济双压

特朗普关税政策波及加拿大出口，加之国内青年失业率持续高企、加元面临贬值压力，使加拿大陷入政策与经济的“三重风暴”。市场期待美联储在9月降息，但通胀路径尚不明朗，利率政策成为全球资本市场博弈焦点。

而特朗普政府的IEEPA政策将关税正当化的理由指向边境毒品走私与贸易赤字，进一步引发企业与地方政府的不满。一旦法院最终支持总统对IEEPA的征税解释，未来可能出现更多单边关税施压。

“美丽法案”税改推进 争议再起

与此同时，美国财政部长贝森特力推的税收改革法案也在激起波澜。该法案试图回应全球最低企业税制第二支柱，防止美国企业税收流失至他国，并计划对外国投资者征收最高20%的阶梯税。

虽然有望带来超千亿美元税收收入，但也引发了对美国吸引外资能力下降的担忧。税收主权之争或将在美欧经贸关系中引发新一轮摩擦。

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